别把人民币看贬了 中国布了一个局
来源:全球财讯      2016-11-18
本文摘要:11月17日,人民币兑美元中间价调贬100个基点,报6.8692。连续10日调贬,累计贬值逾1200个基点,该数据创下了2008年8月以来的新低。 最近,人民币一路跌个不停,陷入疯狂的模式。而美元指数一路飙涨,重攀100关口上方。自美国总统选举爆出大冷门,全球市场一
全球财讯:

  11月17日,人民币兑美元中间价调贬100个基点,报6.8692。连续10日调贬,累计贬值逾1200个基点,该数据创下了2008年8月以来的新低。

  最近,人民币一路跌个不停,陷入“疯狂”的模式。而美元指数一路飙涨,重攀100关口上方。自美国总统选举爆出大冷门,全球市场一夜之间进入“美元”的时代!

  美元指数强势上涨,全球大多数货币都压力不小,而人民币一直处于缓和贬值的通道。尤其是相对新兴市场的国家,它们动辄百分之几十的贬值,包括日元、欧元、英镑也动辄百分之十以上的贬值。委内瑞拉直接汇率崩盘,该国货币直接贬值成纸都没人要。

  美元飙涨,背后的真相是什么?

  美元在特朗普胜选后的强势表现,让金融市场所料未及,惊慌失措。

  特朗普当选美国总统后,曾经承诺过的大笔财政开销,正在浮出水面。这些承诺包括削减税率以及减少监管,投资者们开始相信美国利润增长将大幅提升,通胀率将回归,国债收益率曲线将变陡峭,令美联储加息预期持续升温。

  有分析认为,美联储加息的可能性很大:一是美国经济增长趋势令美联储可以大胆加息,二是特朗普一直抨击低利率,声称正是美联储人为的采取低利率,令美国出现资产泡沫。

  如果美联储启动加息,将引发全球资金进一步涌向美元资产,把美元指数推向更高点,或触发全球金融大动荡。

  90年代日本股市崩盘,房市崩盘,美元指数上100;然后1997年东南亚金融风暴,香港、东南亚金融海啸,美元指数上100;接着2015年底,美联储加息,美元指数短暂破100,全球30多个国家汇率崩盘,金融大动荡。

  回顾历史,美元指数一旦突破100,金融危机魅影相随。现在黄金已连续大跌,美元是黄金天敌,随着美元指数的走高,黄金也是步步惊心。前车之鉴,不得不警惕。

  人民币会一贬到底吗?

  在5个星期内,人民币对美元贬值的幅度超过2%,从去年的“811汇改”以来,人民币对美元的贬值幅度已经达到10%。

  虽然双边汇率调整,但是人民币对一篮子货币保持基本稳定。中国外汇交易中心发布的数据显示,11月11日CFETS人民币汇率指数按周上涨0.55至94.33。

  “几个月来,CFETS人民币汇率指数保持着较小的波幅,显示人民币对一篮子货币汇率继续保持基本稳定。”澳大利亚国民银行亚洲研究部高级经理陈夏仪表示。从全球横向比较看,无论是与新兴市场货币,还是与发达经济体货币相比,人民币贬值幅度都是比较小的。我们可以在全球范围内做个对比。

  ▲主要发达国家(7大主货币对)货币走势。红色的是人民币走势,所有货币对向上是对美元贬值,向下是升值
▲主要发达国家(7大主货币对)货币走势。红色的是人民币走势,所有货币对向上是对美元贬值,向下是升值
▲新兴市场国家货币走势。
▲新兴市场国家货币走势。

  其实,上面两张图表很明显地告诉大家一个事实,目前人民币的变化,相对于更加恐慌的其他国家货币,已经是表现数一数二的。

  中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为,人民币对美元的确存在一定幅度的贬值,但相比世界绝大部分货币,人民币还是升值的。换句话说,相对这些货币,人民币还是相对强势的货币,不存在继续大幅贬值的基础。

  这一次人民币“最大贬值季”,国内外金融市场没有恐慌,境内外股市并未跟随人民币贬值暴跌。反而,中国股市、债市也在上涨。

  中国社会科学院学部委员余永定称,人民币下行过程中,短期内有可能出现“过调”的情况,但市场的供求关系变化应该能够在较短时间内使汇率实现在均衡水平附近的“双向波动”。

  人民币贬值背后,暗潮涌动的是资本外流

  外汇储备在某种程度上可以反映出资本流出的状况,从2014年年中以来,中国的外汇储备从将近4万亿美元的高点,滑落至目前的3.2万亿美元,这在某种程度上显示出资本净流出的压力。

  无论如何,一旦人民币贬值预期难以消除,中国经济对外资的吸引力下降,可能导致外资出逃;而且中国资本账户管理相对严格也让外资担心“进得来出不去”;中国资产价格过高,尤其是楼市暴涨,价格到了顶峰,导致一些中国企业和居民寻找海外投资机会。这些都会带来资本外流,未来资产“去泡沫”也势在必行。

  但我们也不必忧心忡忡,只要中国经济保持6.5%左右的增速,在全球范围内也是高增速国家,人民币仍是具有投资价值和吸引力的货币。同时中国正不断推进金融改革,设立自贸区,加入IMF一揽子货币,努力提升人民币在国际上的认可度。

  中国已做好应对,下了好大一盘棋

  中国对于美联储加息、美元指数走强,已经提前进行了战略大布局:10月开始,以雷厉风行速度展开,那就是人民币贬值和房价调控。

  1、调整人民币中间价,使得人民币汇率快速、小步贬值,逐步贬值到位,降低人民币贬值的压力,减少外汇储备的流失。

  2、通过打击地下钱庄、虚假贸易,限制境外刷卡购买保险等,阻止资金外流通道,保护外汇储备。尤其是盛行一时的内地人赴港买保险的热潮该降一降温了。

  3、从2006年到2015年,人民币持续升值9年,最高上涨32%。巧合的是,这期间也是中国房价飞速上涨的9年。有分析称,在人民币贬值背景下,投资者有可能将资产撤出楼市。如今中央开启了一轮又一轮的楼市调控,挤压房地产泡沫,避免美联储加息、美元走强带来的楼市大跌。

  面对人民币贬值,这是一个挤压资产泡沫,抑制投机炒作的好机会,我们是不会轻易被美国剪羊毛的。

  人民币贬值,普通老百姓该做些什么?

  人民币上升时是买入美元机会,房价下跌时是买入房地产的机会。随着货币超发、汇率下行与美元的上升,人民币购买力会逐步缩水,财富也在缩水。

  有人说继续投资楼市行不行?目前房地产已进入新一轮调控周期,但投资的边际效应在递减。手头房产太多的,请淡定,注意炒房风险;没房的或者处于改善型住房的,等到中介哭着打电话的时候,再考虑入手吧。

  对于股市,选择一些好业绩、估值不高、不欺诈成性的股票捏在手里,别去管市场上涨下跌。如果你对股市一窍不通,还是做一个理性的旁观者吧,股市有风险,这绝对是真理。

  如果还有更多的资金,适当配置一部分黄金和美元资产,去抵御汇率风险,这些就足够了。

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